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基本面是股價的保護傘？

股價的波動沒甚麼必然可以遵循的規則，長期而言會依照基本面營運情況而波動，基於這樣的理由，投資時以基本面的情況當作選股的主要依據，可以降低預料之外的股價波動所造成的風險？原則是對的，不過還是需要考慮一些背景環境或前提條件。

例如台積電的基本面優異，長期持有不易虧損，不過去年和今年進場的投資人對於這樣的說法暫時未必會認同，假設台積電的績效可以維持、獲利持續成長，全球通膨獲得控制、升息步調放慢、資金情勢平穩的條件下，台積電的股價應可以再回到高點，股價上看xxx，一般投資人通常第一印象看的是股價上看多少，但上述整段最不重要的就是股價，因為它必須滿足假設條件才會產生，而這些假設條件才是投資時必須考慮的重點。

沒有人能預知企業績效能否持續維持同樣優異的水準，在景氣出現轉變時，有些原本營收獲利成績很好的企業，可能會出現快速衰退，在投資人還來不及了解發生什麼事之前，股價已經大幅下挫，企業營收也會在短時間內由成長轉為衰退，例如鋼鐵股的中鴻(2014)四月份的營收年58.95億創新高(5/10前公布)，五月份營收還維持在高檔，七、八月份剩下二十幾億，只有兩個月的時間，營收幾乎少掉一半，而股價在四月就開始跌了，投資人看到營收創新高時，覺得基本面很好足以成為股價的保護傘？

長期而言股價會依照基本面營運情況而波動，問題是投資人不易掌握企業長期的基本面變化，許多現在看起來績效優異的企業，未來可能變得平凡，