台達電 (2308) Q3 2022

第三季營運狀況

營收1063億(新高)，33% YoY、18%QoQ

毛利率30.3%

EPS Q3 4.26元

依照台達說的狀況，菜鳥簡單估算第四季應該也是可以4元

那今年應該可以賺13元上下

重點

在電源項目中EV成長很快

稅前淨利14.3%(新高)

QA

1. 存貨季增，存貨對第三季的影響

第四季會看到存貨下降

2. EV 零件，很多車廠下調展望，台達的看法跟影響

訂單還是非常好，EV今年成長50%，新產品出來必有的現象，目前的挑戰是要如何應付需求

3. 通膨、匯率影響

真的變貴了，但我們不是經濟學家，2C的影響較大，台達是2B較多，影響還好

4. 第四季跟明年展望，缺料問題解決了嗎?

Q4<=Q3，可能稍微低於Q3，明年應該還是成長的趨勢

5. 2023 Q1年增？

Yes

6. 多角化的部分？

不是產品多角化，應該是說地區多角化，美國會有EV補助，有無補貼差不少，地緣政治複雜，所以製造基地要分散，RD也會到美國，因為現在漸漸的不是ODM，所以會需要更多當地的Sales

7. 電源部分有無正面商機

Data center還不錯，台達有經驗，Data center 的電源跟散熱都有，太陽能、儲能台達都有佈局˙

8. 儲能狀況

電池很貴，大家都在搶電池

9. EV市場份額

今年EV的量起來，美國主要車廠量有起來，目前沒有確切的統計資料，預估10%

10. 電機半導體的部分

台達布局很久，因為有看好這部分，但現在價格還是偏高，應用不多，目前應該是用在衛星(菜鳥不確定這個，因為他是講英文)

11. Server跟data center的明年看法

倍數成長，為了做自動化，需求會更高，市場預估短期衰退，對台達沒影響

12. 景氣不好，有沒有要買新的公司

一直都有在看，但sensor市場太熱，還沒買到

13. 有缺貨部分或未滿足訂單？

很少

14. 美金影響、2022Q4 2023Q1 毛利率

1. 不多

2. 30%應該可以

15. 20大影響，看法

沒有

16. EV轉盈時間

可以獲利了

17. 中國電動車市場，台達要做嗎？

較少，都是配合國際車廠

18. 半導體制裁

影響不大

菜鳥心得

目前看起來台達電在趨勢上是無庸置疑的，現在的趨勢幾乎她樣樣都有，不要以為只有電動車是趨勢，Data Center也是，Data Center的電源要很穩定，基本上台達絕對是有這個實力，光電腦的PSU，台達就做得非常好了，要不是他們現在都做2B，不然電腦方面的PSU台達電應該也會有一席之地

但我最關注的還是EV的部分...，海董說已經可以營利了，這其實是一件很值得關注的事情，因為在去年還是前年的時候，海董說2023 營收可以超過10%，但這次直接說可以開始營利了，代表台達電目前的狀況還不錯，還有點超前進度，海董讚，說話算話，再來就是看海董說的2025年可以損益兩平

最後還是要提醒一下，美元變強對他們影響其實沒有其他的科技廠大，因為長官說，他們雖然是收美元，但是他們買東西也幾乎都是用美元，所以影響不會太大