【技術分析】短線追漲操作指南｜十年回測結果分析
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上週分享了我認為短線追漲操作應該注意的事項，和幾檔範例給大家參考，今天我打算分享在短線追漲時，技術線型上可能會遇到的陷阱，和一個十年回測的結果來做結尾。
當股票從第四波反轉進入邪惡的第五波末升段的追漲操作，因為變化多端風險過高，並不建議投資人介入操作，另外要提醒投資人在進行短線追漲操作時，需要注意幾種技術線型上可能的陷阱：
假突破
股價在關鍵價位上突破，但很快就開始回跌，這種情況就是假的上漲訊號。投資人應培養進場前先能判別股價是否可以持續上漲的能力，辨識操盤手的假突破手法是投資股票時的一個重要技巧，以避免在假突破時盲目追逐，這裡列舉幾個辨識主力假突破的方法：
- 成交量分析：當股票價格突破重要的技術指標或價格位時，觀察成交量有沒有同步放大，如果成交量沒有明顯放大，表示價格突破可能並不是由負責操盤的操盤手推動，而是市場上的其他小型交易者所為。
- 股票的走勢：操盤手通常會在某些時段讓價格出現一個假突破，例如：當股價破前高時，如果股價很快的回落，而無法持續上漲，這可能是操盤手在利用假突破手法，所以投資人不要在價格突破時立即進場，等依到兩盤再決定是否出手，沒回跌再進場買進，會漲的股票不插這一兩盤的價差，不輸錢比較重要。
- 技術指標的應用：幫助辨識操盤手假突破手法，例如：當價格突破某個均線的價位時，觀察其他技術指標，像是 RSI 或 MACD ，是否確認這個突破信號。如果其他指標沒有產生共振，表示價格突破可能是假的。
- 觀察消息面：操盤手有時會散佈一些利多消息或傳言，以吸引投資人進行交易，當股票出現突破行情時，注意相關消息是否真實可信，避免被假消息所影響。
- 分析交易行為：觀察操盤手的交易行為也是一種辨識假突破的方法，操盤手通常會進行大宗交易，如果你能獲取到相關的交易資訊，或者觀察到大宗交易的出現，可以更容易判斷突破是否真實。
缺口回檔
當股票出現缺口上漲後，投資人可能會追逐上漲趨勢，尤其是在邪惡的第五波時最常出現，然而有時股價會回檔填補缺口，這時很可能就是一個反轉向下的轉折點，投資人應該避開這種情況，確保股價能夠有效維持在缺口上方才進行操作。
指標已經高檔鈍化
當股票的振盪指標如 RSI 或 KD 隨機指標等超過買超區域 80 以上，並且已經進入鈍化階段，表明股價已經處於過度買入狀態，這時進行短線追漲操作可能遭遇調整或反轉的風險，投資人應該謹慎選擇入場時機，避免盲目追逐超買股票，因為很多主力大戶在邪惡第五波的尾聲，就經常會用先拉漲停又爆大量，隔日就開高走低收黑，接著就進入 a 波跌勢了。
非正常成交量
當股票在漲勢中出現爆量時就應該警覺會不會是一個即將反轉得訊號，高成交量可能是一些大戶在洗盤或賣出，這有機會導致股價的回條，尤其是 K 線出現上影線，或是 K 值跌破 80 ，而且產生 KD 死亡交叉時，要立即賣出手中持股，投資人應該密切觀察成交量變化，尤其要避免在高檔爆大量的情況下盲目追逐。
漲停追漲操作策略的十年回測結果
我做了一個以日為時間序列，漲停追漲操作策略的十年回測結果跟大家分享。
首先設定買進個股所屬的交易市場，以及價格與成交量條件設定：
濾出當盤符合台股集中市場的前五百大市值、及收盤價介於 5 到 500 元、和5日均量大於100張條件的個股。
接著是設定個股必須符合的買進擇時選股策略：
濾出當日上漲幅度在 9%~10% 之間，而且發生 KD 黃金交叉的個股，並在次個交易日買進一張1000股的股票。
這樣買進前一個交易日漲幅接近漲停或漲停的個股，就可以驗證漲停追漲操作策略績效如何
接著是在庫個股之擇時選股賣出策略設定：
濾出在庫股票中，當 K 值介於 70~80 之間時
- 發生 KD 死亡交叉的個股立即賣出
- 或是 DIF 值連續兩盤下跌的個股立即賣出
第一條賣出策略， KD 在 K 值介於70~80 之間時發生死亡交叉，目的是為了能夠『等得久』。當個股發生 KD 黃金交叉後，較強勢的個股隨即會進入高檔鈍化區，在此區通常會頻繁的出現 K 值在 80 以上的 KD 指標死亡與黃金交叉交替發生，但這個現象並不代表漲勢結束，為了避免提早賣出，賣出策略才如此設定，因為 K 值跌破 80 代表高檔鈍化結束了。
但是萬一在庫個股在買進後，不如預期的會強勢上漲形成高檔鈍化前，就開始回跌，或是漲勢結束的大黑棒下跌力道太強，K 值由高檔鈍化區直接跌到 70 以下怎麼辦？所以增加第二條當在庫個股，或是 DIF 值連跌兩盤時就立即賣出，因為通常 DIF 值連續下跌兩盤，MACD 就快要、或已經發生死亡交叉了。增加這條賣出策略可以保證『跑得掉』喔！
最後將買進個股之資訊輸出型態設定為：
- 績效分析彙總總表
- 將 K 值從 0~100 劃分為 10 個區間，列出當個股發生 KD 黃金交叉時的 K 值區間
- 加權指數的 K 值區間，KD 指標在 K 值不同的位階時，發生黃金交叉的分別績效
- 將資本額從 0~100 億元劃分為 10 個區間，區分出買進個股的資本額區間
- 將買進價格從 0~500 元劃分為 6 個區間，區分出買進個股的價格區間
接著為各位做從 2013 年到 2023 年 3 月，這個漲停追漲策略的十年回測結果重點分析。
首先是十年中發生符合策略條件的交易次數總共是 953 次，贏 488 次、輸 465 次，勝率是 51.2%，不算高，平均持股時間約為 17 天；953 次交易中有 453 檔不同的股號；交易總金額大約是5300萬元；總損益約是253萬元；總報酬率是4.78%。
如果只買進在 K 值介於 0~20 之間這種處於底部型態，又發生 KD 黃金交叉的個股，勝率提升至 75%，總報酬率也隨著提高到 12.5%，總損益約 108 萬元，達到原來總獲利的 42.5%，交易次數卻降低到 133 次，剩下原來總次數的 14%。
如果是只在加權指數的 K 值位階低於 40 以下時，才進場買進符合漲停追漲策略的個股，勝率提升了 54%，總報酬率雖然提高到 4.78%，總損益約 91 萬元僅達原總獲利的約 36%，交易次數降低到 160 次，約總次數的16.7%，跟在個股底部反轉時，才開始買進的策略相比，結果略遜一籌。
如果再將資本額在 100 億以上的個股剔除，交易次數總共是 888 次，贏 455 次、輸 433 次，勝率不變，依然是 51.2％，平均持股時間仍然是 17 天；888 次交易中剩下 417 檔不同的股號；交易總金額大約是 4950 萬元；總損益大概在235 萬元；總報酬率是4.75%，整體上來看差距不大。
這裡我提供比較詳細的數據可以參考：
但是在 K 值從 0~30 的底部反轉個股發生劇烈的變化，首先是 『K 值 0~10 這 29檔勝率75%、總報酬率達 18.32% 』的個股都消失了，也就是說這些跌到貼在底部的個股，資本額都超過100億元，反過來說資本額100億以下的個股不容易跌到貼底囉！
另外 K 值從 10~20 的 104 檔股票只剩下 15 檔，但是勝率卻由原本的 74% 提升到 87%，總報酬率也由原來的 11% 上升一倍到 23%，而 K 值從 20~30 的95 檔股票剩 46 檔，勝率卻由原本的 52% 提升到 80%，總報酬率更由原來的2.5% 上升 7 倍到 17.5%，持股總成本下降了三分之二，但獲利才少三分之ㄧ。
還有一項就是用這個策略操作，股價低於50元的個股平均獲利沒有高於50元的個股來得高。
這裡我提供比較詳細的數據可以參考：
漲停追漲策略回測結果，整體來看平均 17 天的持股時間，賺將近 5% 的總報酬率，績效是差強人意，如果在個股底部反轉時才介入買進，雖然平均持股時間從17 天上升到 33 天，但是總報酬率翻了四倍，所冒的風險看起來是值得的。
以上是以日線操作為基礎來討論有關漲停追漲的內容及策略，當沖或隔日沖等等的超短線操作，並不在討論範圍之中，以後可以找機會與大家分享超短線操作的心得。
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