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市場先生的情緒正在轉變

人怎麼知道自己做了錯誤的決定？通常不會知道，要等到結果不符合預期的時候才會想是不是做錯了，股市裡所做的決定更難判斷，因為有時候股價的波動難以用理性邏輯來解釋，非理性的情況就沒有理性邏輯可言，而是需要跳出非理性狀態的框架之外，才能知道股市的非理性波動必然導致錯誤或不符預期的結果。

以AI概念股而言，主要就是過去的NB、PC族群，長期毛利率不高但營運穩定，市場給的本益比不高、股息殖利率在過去都還不錯，在理性邏輯是適合持股的族群，所以有許多都是高股息ETF成分股，不過，今年突然出現AI伺服器的題材，把這族群的本益比拉高，本益比多少才算合理？如果過去較低的本益比是符合理性邏輯的合理股價，今年拉高的本益比顯然就太高貴了。

股票市場除了理性邏輯之外，還有許多創造、想像的能力，是因為企業可能具有創新、改變人類生活型態的能力，所以股市願意以更高的價格來投資，因此具有長期樂觀遠景的企業，能在股市享有更高的估值(更高的本益比)，只是市場的想像力不一定合理，有時候只是投機貪婪作祟，股市的經典描述：市場先生有時候會極度興奮樂觀，使股價的報價高得離譜，有時候又會悲觀得報出不可思議的低價。

市場先生今年對於AI概念股的態度，是處於極度樂觀的情緒中，