根本沒錢的人必須投機

標題是科斯托蘭尼在《一個投機者的告白》中講的話，然我現已經不是當年寫理財文的創作者，現在的讀者更多完全沒碰過金融市場，還是補述一下。

原話是：「有錢的人可以投機，錢少的人不可以投機，沒錢的人必須投機。」

當然這被很多投機仔錯誤理解，誤用的下場就是投機失敗，最後翻船，永遠屬於「沒錢的人」那一個區塊。

真正的投機規則就是風險管理

有錢的人可以投機，錢少的人不能投機

所謂的投機可能是短期的、高度不確定性的、有風險但同時也高報酬的事情。

那有錢的人可以投機，因為風險可控。

只有一百萬的人，拿五十萬去賭，便是投機，失敗則資產直接縮水一半，若要賺回原本的一百萬，則下一局要贏雙倍。

而有一億的人拿一百萬去賭，則無甚所謂，賠了便也只是 1 % 的資產，剩下的九千九百萬合理操作都贏得回來，並不傷筋動骨。

數字太大了，約分到一般人的水準好了，一個資產不到百萬的人，花五十塊去買個大樂透也算是「有錢人的投機」。

樂透不就也是以小博大、高風險高報酬、高賠率 ( 甚至中頭獎機率低到趨近於零，等同於賠掉這五十塊的機率趨近於百分之百 ) 的程度，但你還是可以買、會去買，當作買個夢。

何以如此，便因為五十塊對你的資產規模來說賠了也不算什麼。

你是錢少的人，不是沒錢的人

至於投機仔的謬誤在於：你其實在老科的定義裡是「錢少的人」，而不是「沒錢的人」。

沒錢的人是走投無路的，是不賭一把就會死的那種，比如我在學歷無用論的本質與高學歷階級的創業機會成本裡面提到的低學歷創業仔，根本找不到工作，要嘛創業失敗死，或者直接死，沒別的選擇。

若你還有一份穩定工作，甚至薪水不錯只是過著餓不死的生活，那麼只能算是「錢少的人」。贏了可以去會所消費，輸了卻不至於去會所打工。

同時進行超過自己負荷程度的曝險，開過大的槓桿，則失敗的時候過度消耗辛苦努力賺來的本金，一切又得從頭開始。

不但跳沒跳上，還拖垮了自己慢慢爬可以爬到的高度。

不是避免投機而是正確曝險

人生並沒有無風險的事情。

可參塔雷伯《黑天鵝效應》、《反脆弱》等著作，知道穩定其實是更大的風險，更極端的穩定 ( 如公務員 ) 是更極端的風險。

另推我的這篇火災警報響了要跑啦！！聊聊險盲，也是聊風險與曝險的冷門好文，覺得比我其他文章更高水準一些但意外地沒什麼人看(?) 。

比如看我前文論述好像我是投機失敗的過來人在勸世，但事實上我算投機成功者，人生中兩次跳躍都是靠投機跳上來的，工具是台指期貨。

第一次清掉債務，第二次翻到現在的資產規模。

只是本業工作越幹越大，其實是脫離了「沒錢的人」而進入「錢少的人」的領域，權衡之下退出了投機市場。

至今雖然沒開那麼大的槓桿，不過還是在可控範圍下持續曝險。

畢竟在這個極端世界不曝險就是最穩賠不賺的操作，風險帶來溢酬，可控的風險讓資產保持正確成長。

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