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取名「韭菜王」其實是一個自嘲,是希望自己面對市場常常謙虛學習、不自大,偶爾寫點市場觀察,喜歡的話就留下來吧!
美股韭菜王
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🥬美股韭菜王🥬 簡介 FB 粉專 7 萬追蹤者,擁有十多年美股投資經驗。 取名「韭菜王」其實是一個自嘲,是希望自己面對市場常常謙虛學習、不自大。 訂閱內容將以總經趨勢、個股分析並進,因為我十分相信科斯托蘭尼名言:「先看趨勢再看選股,在上漲趨勢中再差的投機者都能賺到錢,下跌趨勢中挑到好股票都很難賺錢」。
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MSFT FY3Q24財報:Azure成長超Buy Side預期,但在共識交易下難有Alpha
MSFT 在 FY3Q24 繳出亮眼成績,其中最讓市場關注的 Azure 成長率 YoY +31% (上季為 +27%),不僅超越 Sell Side 預期 (也就是大家常聽到的市場預期) 的 +28.6%,更是超越大多數 Buy Side 預期的 +30%。
2024-04-26
32
META 1Q24 財報:AI投資擴大不是壞事,財測暗示Temu、Shein廣告投放削減快於預期
META 1Q24 財報公布後市場反應劇烈,META 1Q24 財報營收為 364.6 億美元,低於我 Model 預期的 398.64 億美元,但高於 Bloomberg 共識預期的 361.2 億美元。
2024-04-25
46
TSLA 1Q24 財報:市場嘗試抄底汽車毛利率落底,但市場預期預計很快轉回關注銷量
TSLA 公布 1Q24 財報,雖然 Topline 營收與 Bottom line EPS 仍舊低於進入財報前已經下修過的市場預期,但汽車部門毛利率 (扣除碳權) 是合於預期,這刺激財報公布當下 TSLA 盤後股價即大漲回應,市場似乎想去找尋 TSLA 電動車部門毛利率的底部位置。
2024-04-24
56
NFLX 1Q24 財報:打擊共享密碼效果將放緩,但市場似乎尚未對此作出定價
NFLX 自 1Q23 起步打擊密碼共享行動之後,為 NFLX 帶來強勁的訂閱用戶增長,NFLX 在 1Q24 淨訂閱用戶增加 933 萬戶,超越我 model 預期的 890 萬戶,也超越 Bloomberg 高端預期的 850 萬戶。
2024-04-19
56
TSM 1Q24 財報:管理層罕見地不保守,AI展望看增至2028年
TSM 的 1Q24 美元營收比我 model 預期低約 0.5%,2Q24 財測高端比我 model 預期低約 1%,但整體財報基本符合市場預期,但當前股價僅符合市場預期,這樣的表現可能不夠。
2024-04-18
102
4月FMS:短線對全球景氣高速樂觀似乎帶來警訊,歐日股倉位過度集中暗示賣壓風險更大
4 月 FMS 重點摘要: FMS 對於全球景氣預期在短線上高速趨向樂觀,似乎開始出現警訊 FMS 現金水位降回 4.2%,逼近 4.0% 以下的樂觀情緒過熱警戒線 對比美股來說,FMS 高度持倉歐股、日股反而賣壓風險更高
2024-04-16
97
產業分析:GB200出貨量首次預估、重訪PC市場的復甦論述
上文《產業分析:財報季前重訪 CIO IT 支出預期、AI Server 展望》,我們針對了 CIO 1Q24 的 IT 支出預期以及 AI 伺服器展望進行了檢視,而在美國企業 IT 硬體支出持續擴大 AI 投資的前景下,我們將在本篇報告中,首次探討 NVDA GB200 的需求展望。
2024-04-14
103
總經分析:3月CPI超預期,市場對降息重定價並非壞事
美國公布 3 月 CPI 數據,全面超出市場預期,顯示通膨在 3 月份出現全線反彈,也令 CME 利率期貨市場對於 Fed 的 2024 全年降息預期自 3 碼 (75bps) 降至 2 碼 (50bps),進而引動美債殖利率一度突破 4.5% 關口,導致美股估值修正。 但我認為,美國 3 月
2024-04-10
121
產業分析:財報季前重訪 CIO IT 支出預期、AI Server 展望
在 1Q24 財報季之前,我們將在本份報告中重新檢視全球企業、尤其是美國企業的 CIO IT 支出預期調查,我相當喜歡這類的 Survey 調查,因為這相對其他 Sell-Side 的個股報告來說,相對更為客觀,也更能讓我們理解目前美國企業 CIO 在預算控制上的鬆緊程度。
2024-04-10
95
總經分析:3月非農延續勞動力市場再平衡,總經繼續「好消息就是好消息、壞消息就是壞消息」的論述
美國公布 3 月非農報告,新增非農就業報 30.3 萬人,大幅超越市場預期,失業率降低至 3.8%,另外,勞動參與率自 62.5% 上升至 62.7%,顯示美國勞動力市場供給增加,與此同時,美國新增就業仍舊強勁,這繼續指向勞動力市場再平衡 (re-balanced) 的趨勢不變,總經延續「好消息就是
2024-04-06
92
市場盤點:美債前景、美股增量買盤在哪?
市場盤點:美債前景、美股增量買盤在哪?
2024-03-29
110
MU FY2Q24 財報: HBM3e成長曲線指引驚艷市場,但短線估值似乎過高
$MU FY2Q24 財報結果營收優於我的預期 2% 至 58 億美元,稀釋後 EPS 0.42 美元也優於我的預期 0.39 美元,主要是因為 DRAM、NAND Flash 兩大產品線無論是在 YoY 的基礎或是 QoQ 的基礎上皆非常大幅加速,出貨量 Q 的變動並不大,營收加速全部主要是平均單
2024-03-22
84
3月Fed會議:一如我們預期Fed 3月點陣圖維持12月降息速率,並暗示2025年金髮經濟有信心
重點摘要: 1.一如我們預期,Fed 3 月點陣圖維持先前 12 月的降息路徑 2.SEP 似乎暗示 Fed 對 2025 年金髮經濟有信心 3.關於縮表 QT,Fed 長期希望重返持有美債的狀態
2024-03-20
117
3月FMS:經理人並未一面倒看好AI,這反倒令人安心
3 月 FMS 重點摘要: 近期美國總經數據良好,支持市場維持軟著陸預期 目前 AI 是泡沫嗎?FMS 給出一個目前最安全的答案 機構拋美股和科技股轉向歐股、新興市場,似乎為未來回補留下倉位空間
2024-03-19
93
總經分析:2月核心CPI延續溫和降溫,Fed漸進式降息支持美股估值和基本面
美國公布 2 月 CPI 報告,雖然 2 月 CPI 年增率和月增率對比 1 月皆出現小幅增長,但聯準會 (Fed) 在制訂貨幣政策更為關注的核心 CPI,年增率卻是進一步從 1 月回落、月增率持平,顯示美國通膨仍走在降溫的趨勢上,並未出現重燃的現象。
2024-03-12
105
SNOW FY4Q24 財報:財測保守不全然為新CEO擊垮預期鋪路,需新產品證明能獲取AI Workload
SNOW 在 FY4Q24 財報中給予非常保守的 FY1Q25 財測 (Guidance),引爆財報公布當日股價暴跌之後,之後股價也一直無法收復失地的重要原因,因市場懷疑 SNOW 究竟可不可以受惠到大規模的生成式 AI (Gen-AI) 的工作負載 (Workload)。
2024-03-11
62
總經分析:2月非農顯示勞動力市場「再平衡」趨勢不變,Fed 3月點陣圖有望維持漸進式降息
美國勞工部週五 (3/8) 公布 2 月非農報告,新增非農就業達 27.5 萬人,超越市場預期的 19.8 萬人,但新增就業強勁的同時,失業率也上升至 3.9%,超越市場預期和 1 月的 3.7%,顯示美國勞動力市場需求穩健之外,美國勞動力市場供給也正在穩步回升,整體勞動力市場更確定趨向「再平衡」。
2024-03-10
84
AVGO FY1Q24 財報:VMware似乎正成為新S曲線,估值合理反映長期成長性
$AVGO 1Q24 財報結果,營收低於我的 model 預期約 1%,針對 FY2024 全年財測 (Guidance) 500 億美元也低於我的 model 預期 521 億美元,差異約 4.2%。
2024-03-08
73
CRWD FY4Q24財報:ARR連續3季加速超越預期,但估值太過昂貴
$CRWD FY4Q24 財報亮點,是年度經常性收入 (ARR) 出現重新加速,FY4Q24 ARR QoQ +9% 至 34.35 億美元,這是連續第 3 個季度實現 QoQ 加速,對比此前 FY2Q24 ARR QoQ 為 +7%、FY3Q24 ARR QoQ 為 +8%。 本次罕見的是,
2024-03-06
70
資安股4Q23財報:PANW劍指ZS,準備搶奪市佔率
網路資安股 $ZS, $PANW 公布財報,顯示資安領域隨著 $PANW, $MSFT 在端點 EDR, 安全存取服務邊緣 (SASE) 強勢進攻,這 2 大資訊安全領域正遭遇價格戰的競爭壓力,其中又以 $PANW 的競爭態度最為積極,故本文將重點關注 $PANW。 $PANW 在最新財報上
2024-03-05
78
產業分析:重訪數位廣告META、GOOGL、TTD、PINS,最新CMO調查顯示行銷預算好轉
由於數位廣告市場與總體經濟高度相關,因總經狀況會決定到廣告主的行銷預算增減程度,故在美國經濟軟著陸的前景下,我們重訪數位廣告市場,探索 $META、$GOOGL、$TTD、$PINS 等數位廣告商的投資機會。
2024-02-27
86
NVDA FY4Q24財報:中規中矩的財報,Jensen想Leverage軟體營收和推論的市場預期
$NVDA 公布 FY4Q24 (日曆年 2023 年 9-12 月) 財報營收和 FY1Q25 (日曆年 2024 年 1-3 月) 財測營收,皆合於我先前寫的 $NVDA FY4Q24 財報預覽 的預期,而這個財報結果,我想大概也只略低 Buy Side 預期約 1-3%。 $NVDA
2024-02-22
128
總經分析:CPI、PPI 不致改變 Fed 降息態度,市場降息預期收斂是好事
美國公佈 1 月 CPI 與 PPI 數據超越市場預期,引發市場擔憂通膨是否重新加速的疑慮,故我們重新檢視看看 CPI 與 PPI 趨勢。
2024-02-20
123
2 月 FMS:繼續看好高品質股優於低品質股,同意這個趨勢
重點摘要: FMS 不預期經濟衰退,現金水位再降至 4.2% FMS 續看好高品質股表現優於低品質股 FMS 未來倉位仍將走向「EPS 下修風險不大、甚至有上修動能題材」
2024-02-16
104
NVDA FY4Q24 財報預覽:Sell Side預期繼續沒用,Buy Side預期動態與前二個季度相符
NVDA FY4Q24 財報預覽:Sell Side營收預期繼續沒用,Buy Side預期動態與前二個季度相符
2024-02-08
125
AMZN 4Q23財報:AWS增速出現觸底訊號,這足以產生重評價(re-rate)機會
重點摘要: 1.電商部門持續復甦,營收加速+成本控制的故事並未改變 2.AWS 營收 YoY 成長似乎開始觸底,反映客戶成本優化 (Cost optimization) 正告一段落 3.市場預期確實已補捉到 AWS YoY 觸底,但這就足以產生重評價 (re-rate) 機會
2024-02-05
86
META 4Q23 財報:實打實的正向驚喜,Sell Side預期已上修但似乎還是太低
重點摘要: 1.Reels + Conversion API 表現優異,帶動廣告收入大幅擊敗預期 2.1Q24財測 YoY 高達 29%,考慮 Q1 為傳統廣告淡季,故該指引指向了全年營收加速 3.META 的 GenAI 廣告增效產品尚未全面落地,為 2025 年成長留下伏筆
2024-02-04
95
1 月非農:讓你分辨哪一些總經學家的意見「你不應該聽」的重要時刻
1 月非農:讓你分辨哪一些總經學家的意見「你不應該聽」的重要時刻
2024-02-04
138
Fed 1月會議:刻意引導3月降息預期收斂,這對股市來說不是壞事
重點摘要: 在 12 月引導市場降息預期靠前後,本次會議卻收斂 3 月降息預期 已多次強調過,市場降息預期打得太滿 降息預期收斂,對股市來說不是壞事
2024-01-31
133
GOOG 4Q23 財報:市場過於擔憂廣告收入連續放緩,預計將轉向關注Google Cloud增長
重點摘要: GOOG 廣告收入不如預期,是拖累營收主因 GOOG 擴大裁員轉向聘僱 AI 相關員工,應視為正向的職缺轉換 市場擔憂廣告收入的論述,預計將轉向關注 Google Cloud 增長
2024-01-31
70
AMD 4Q23 財報:Buy Side預期太高,MI300 最大問題不是需求是產能限制
重點摘要: MI300 系列採用樂觀,但 Buy Side 共識預期 80 億美元顯然太高。 MI300 的客戶需求問題不大,來自 SoIC 和 HBM3 供給限制才是問題,預計 2H24 才能獲得舒緩。 PC 溫和復甦,預計 AI PC 換機潮將到 2H24 才可能發酵。
2024-01-31
95
共同基金/私銀客戶/對沖基金資金流向追蹤:對沖基金大減非必須消費類股,Contrarian trade不確定是不是好交易
共同基金/私銀客戶/對沖基金資金流向追蹤:對沖基金大減非必須消費,Contrarian trade不確定是不是好交易
2024-01-30
79
只加入但還沒訂閱的朋友,請一起來感受內容的厚度吧!
Hi 感謝大家加入韭菜王的方格子專欄,愛您!而還沒訂閱的朋友們,更歡迎您們來感受一下內容的厚度。
2024-01-29
62
TSLA 4Q23 財報:汽車毛利率尚未看到底部,Forward PE交易在55倍共識仍過高
重點摘要: 1.銷售前景並未改善,汽車部門毛利率尚未看到底部 2.比亞迪競爭壓力沉重,特斯拉中國市場毛利率低於 10% 或為新常態 3.特斯拉仍交易在 55 倍預估本益比的高估值,風報比不具吸引力
2024-01-25
104
NFLX 4Q23財報:打擊共享帳號效果延續性超預期
NFLX 4Q23 財報重點摘要: 1.NFLX 打擊共享帳號效果延續性超預期,但預計 1H24 仍將回歸正常 2.與 WWE 開啟長期合作,尚不清楚進軍運動直播是否為好的投資 3.長期 NFLX 催化劑,可能還需等待對美國訂閱戶出手漲價
2024-01-24
64
共同基金/私銀客戶/對沖基金資金流向追蹤:對沖基金回補半導體、軟體股
共同基金/私銀客戶/對沖基金資金流向追蹤:對沖基金加速佈局半導體、軟體股
2024-01-23
74
TSM 4Q23 財報:再次確認週期底部,總算願意下降 CAPEX 指引,擴發股利或許可期?
TSM 4Q23 財報重點摘要: 1.INTC 18A 製程大概跟 N3P 實力差不多,但 N3P 量產會早一年。 2.2024 CAPEX 總算給出一個 $28B USD 的低端指引,資本密集度 (Capital intensity) 總算有機會下降,股利擴發或有機會。
2024-01-18
128
1 月 FMS 報告:Street 認為 Fed 降息將是推升 2024 股價走高的主要動能,這令人感到困惑
重點摘要: 1.FMS 看好 Fed 降息將是推升 2024 股價走高的主要動能,這令人感到困惑 2.現金水位從 4.5% 小幅升至 4.8%,看好小型股在未來 12 個月跑贏大型股 (同樣感到困惑) 3.美債已不是擁擠交易,但要重回擁擠交易也不容易
2024-01-17
87
共同基金/私銀客戶/對沖基金資金流向追蹤:醫療保健類股曝險似乎過大
籌碼分析:BofA 共同基金 / 私人客戶 / GS 對沖基金資金流向追蹤
2024-01-15
94
產業分析:Q4財報季前重新檢視 12 月網站流量追蹤 (Website Traffic tracking)
Q4財報季前重新檢視 12 月網站流量追蹤 (Website Traffic tracking)
2024-01-14
88
總經分析:跟進 12 月 PMI 與非農報告
重點摘要: 1.ISM 製造業 PMI 顯示補庫存動能的機會,EPS 有機會再擠壓市場預期上修 2.非農指向勞動力市場再平衡,支持 Fed 維持鴿派 3.結論:估值擴張已打滿,但 EPS 上修有機會估值收斂
2024-01-09
148
BofA 12 月 FMS 報告:該進場的人,都已經進場
重點摘要: 1.Street 經理人現金水位降至 4.5%,機構買盤動能已不多。 2.市場高速定價 2024 降息 6 碼,降息預期已經打滿 3.美債過度擁擠交易,1Q24 資本利得空間極小
2024-01-04
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